Την σχέση της Γερμανίας με τις χώρες του Νότου στην ευρωζώνη, αναλύει το BBC. Αναλυτές του εκτιμούν ότι έχει αρχίσει, αργά αλλά σταθερά, η ανάκαμψη γιατί τα κόστη της εργασίας συρρικνώνονται στις χώρες της κρίσης ενώ δεν συμβαίνει το ίδιο στην Γερμανία. Η γερμανική ανάκαμψη είναι προσωρινή και οφείλεται σε μια, σχετικά μικρή προς το παρόν, αύξηση της κατανάλωσης, και όχι μόνον στις εξαγωγές, όπως στο παρελθόν.
Επίσης γιατί το μισθολογικό κόστος στη Γερμανία παρέμεινε σχεδόν σταθερό το διάστημα 2009-10 (αυτός ήταν ένας από τους λόγους για τον οποίον δεν αυξήθηκε η ανεργία στη διάρκεια της ύφεσης). Αλλά υπάρχουν τώρα ενδείξεις ότι το κόστος αυξάνεται - όπως έδειξε, το περασμένο σαββατοκύριακο, η συλλογική σύμβαση εργασίας που υπέγραψε το συνδικάτο IG Metall. Η σύμβαση προβλέπει αυξήσεις 4,3% και καλύπτει περισσότερους από 3 εκατ. εργάτες, ανοίγοντας το δρόμο για ανάλογες συμφωνίες σε άλλους κλάδους.
Αν συνεχιστεί αυτή η τάση, οικονομολόγοι στην Commerzbank εκτιμούν ότι η περιφέρεια θα μπορούσε να ανακτήσει την ανταγωνιστικότητα σε σχέση με την Γερμανία το 2015 - δύο χρόνια νωρίτερα από ό,τι αν το κόστος της εργασίας παρέμενε σταθερό στη Γερμανία.
Αλλοι υπολογισμοί δείχνουν ότι ένας πληθωρισμός της τάξης του 4% στη Γερμανία θα επέτρεπε στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να διατηρήσει τον στόχο του 2% για το σύνολο της ευρωζώνης, αλλά θα έσωζε την περιφέρεια από τον αποπληθωρισμό. Και φυσικά τα πράγματα θα ήταν ακόμη πιο εύκολα για τον νότο, αν η ανάκαμψη της Γερμανίας εξακολουθούσε να βασίζεται στην κατανάλωση, όπως και στις παραδοσιακές εξαγωγές», καταλήγει το BBC.